Options Trading Black Swan

Acara dan Investasi Black Swan Konsep acara angsa hitam dipopulerkan oleh penulis Nassim Nicholas Taleb dalam bukunya, The Black Swan: Dampak Yang Sangat Tidak Mungkin (Penguin, 2008). Inti karyanya adalah bahwa dunia sangat terpengaruh oleh peristiwa yang langka dan sulit diprediksi. Implikasinya bagi pasar dan investasi sangat menarik dan perlu diperhatikan secara serius. Swans Hitam, Pasar dan Perilaku Manusia Peristiwa black angsa klasik termasuk munculnya internet dan komputer pribadi, serangan 11 September dan Perang Dunia I. Namun, banyak kejadian lain seperti banjir, kekeringan, epidemi dan sebagainya tidak mungkin terjadi, Tidak dapat diprediksi atau keduanya. Ketidakkonsistenan kejadian langka ini tidak sesuai dengan metode ilmiah. Hasilnya, kata Taleb, adalah bahwa orang mengembangkan bias psikologis dan kebutaan kolektif terhadap mereka. Kenyataan bahwa peristiwa langka namun besar tersebut adalah karena definisi outlier membuat mereka berbahaya. Implikasi untuk Pasar dan Investasi Saham dan pasar investasi lainnya dipengaruhi oleh segala macam peristiwa. Kemerosotan atau kemunduran seperti Senin Hitam yang mengerikan atau jatuhnya pasar saham pada tahun 1987 atau gelembung internet tahun 2000 relatif mudah dilakukan, namun serangan 11 September jauh lebih sedikit. Dan siapa yang benar-benar mengira Enron akan meledak seperti Bernie Madoff. Orang bisa membantah dengan cara apa pun. Tapi intinya, kita semua ingin tahu masa depan, tapi kita tidak bisa. Kita bisa memodelkan dan memprediksi beberapa hal (sampai batas tertentu), tapi bukan yang lain - bukan kejadian angsa hitam. Dan ini menciptakan masalah psikologis dan praktis. Misalnya, meski kita benar memprediksi beberapa hal yang berdampak pada saham dan pasar keuangan lainnya. Seperti hasil pemilihan dan harga minyak. Beberapa acara lain seperti bencana alam atau perang dapat menggantikan faktor-faktor lain ini dan membuat rencana kita benar-benar tidak berjalan mulus. Selanjutnya, kejadian semacam ini bisa terjadi kapan saja dan bertahan lama. Untuk mengilustrasikan ketidakpastian kejadian ini, lihatlah perang di masa lalu. Di satu sisi, ada Perang Enam Hari yang sangat singkat pada tahun 1967. Namun di sisi lain, pada tahun 1914, orang mengira anak-anak akan pulang pada hari Natal. Sebenarnya, yang selamat adalah rumah empat tahun kemudian. Sedangkan untuk Vietnam, itu juga tidak berubah sesuai rencana. Model Kompleks Mungkin Tak Ada gunanya Talbr sendiri tidak hanya membuat beberapa saran, namun karya Gerd Gigerenzer juga memberikan beberapa masukan yang berguna. Lihat khususnya bukunya, Gut Feelings: The Intelligence Of The Unconscious (Penguin 2008). Gigerenzer berpendapat bahwa 50 atau lebih keputusan dibuat secara intuitif, namun orang sering menghindar dari penggunaan mereka karena mereka sulit untuk dibenarkan. Sebagai gantinya, orang membuat keputusan yang lebih aman dan lebih konservatif. Dengan demikian, fund manager mungkin tidak kontrarian, hanya karena lebih mudah pada saat mengikuti arus. Hal ini juga terjadi pada pengobatan. Dokter berpegang pada perawatan yang dikenal dan akrab, bahkan bila sedikit pemikiran lateral, imajinasi dan pengambilan risiko yang bijaksana akan sesuai dalam kasus tertentu. Model kompleks (seperti optimalitas Pareto) seringkali tidak lebih baik daripada intuisi. Model seperti itu hanya bekerja dalam kondisi tertentu, sehingga otak manusia (kompleks) seringkali lebih efektif. Memiliki lebih banyak informasi tidak selalu membantu, dan mendapatkan itu bisa mahal dan lambat. Situasi laboratorium sangat berbeda - di sini, kompleksitas dapat ditangani dan dikendalikan. Sebaliknya, sangat tidak memuaskan dan sangat berisiko hanya untuk mengabaikan potensi kejadian angsa hitam. Untuk mengambil pandangan bahwa kita tidak bisa memprediksi mereka, maka kita akan merencanakan dan memodelkan masa depan keuangan kita tanpa mereka, sedang mencari masalah. Namun, ini seringkali tepatnya apa yang dilakukan oleh perusahaan, individu dan bahkan pemerintah. Diversifikasi dan Harry Markowitz Gigerenzer menganggap karya pemenang Nobel Peraih Harry Markowitz sebagai diversifikasi. Gigerenzer berpendapat bahwa seseorang benar-benar membutuhkan data yang memperpanjang lebih dari 500 tahun agar bisa bekerja. Dia berkomentar dengan kecut bahwa satu bank, yang mempromosikan strateginya berdasarkan diversifikasi gaya Markowitz. Mengirimkan suratnya 500 tahun terlalu dini. Setelah mendapatkan Hadiah Nobel, Markowitz sendiri sebenarnya mengandalkan intuisi. Pada tahun-tahun krisis 2008 dan 2009, model alokasi aset standar sama sekali tidak berjalan baik. Kita masih perlu melakukan diversifikasi, namun pendekatan intuitif bisa dibilang sama bagusnya dengan model rumit, yang sama sekali tidak bisa mengintegrasikan kejadian angsa hitam dengan cara yang berarti. Implikasi Lain Taleb memperingatkan agar tidak membiarkan seseorang dengan bonus insentif mengelola stasiun tenaga nuklir - atau uang Anda. Pastikan kompleksitas finansial seimbang dengan kesederhanaan. Dana campuran adalah salah satu cara untuk melakukan ini. Tentu, ini bervariasi secara substansial dalam kualitas, tapi jika Anda menemukan yang bagus, Anda benar-benar dapat meninggalkan diversifikasi ke satu pemasok. Hindari bias di belakang. Jadilah realistis tentang apa yang Anda benar-benar tahu saat itu, dan jangan bankkan hal itu terjadi lagi, tentu saja tidak persis seperti itu. Ambillah ketidakpastian secara serius itu adalah jalan dunia. Tidak ada program komputer yang bisa meramalkannya. D ont tempat terlalu banyak iman dalam prediksi. Pasar bisa jadi jelas terlalu tinggi atau terlalu rendah sehingga kita tidak tahu apa-apa. Tapi ramalan yang benar-benar dapat diandalkan dan akurat yang bisa Anda lakukan hanyalah fantasi. The Bottom Line Memprediksi pasar keuangan bisa dilakukan, namun ketepatannya sama seperti keberuntungan dan intuisi seperti ketrampilan dan pemodelan yang canggih. Terlalu banyak kejadian angsa hitam bisa terjadi. Segala macam faktor dapat meniadakan pemodelan yang paling rumit sekalipun, karena seseorang tidak dapat memasukkan model yang benar-benar tidak diketahui. Ini tidak berarti bahwa pemodelan dan prognosis tidak dapat atau tidak boleh dilakukan. Tapi kita juga perlu mengandalkan intuisi, akal sehat dan kesederhanaan. Selanjutnya, portofolio investasi perlu dijadikan bukti krisis dan hitam-sungsang. Teman lama kita - diversifikasi, pemantauan terus menerus, penyeimbangan dan sebagainya - cenderung membiarkan kita turun daripada model yang pada dasarnya tidak mampu memperhitungkan semuanya. Sebenarnya, prediksi yang paling andal mungkin adalah bahwa masa depan akan tetap menjadi misteri, setidaknya sebagian. Nilai total pasar dolar dari semua saham beredar perusahaan. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit singkatan dari quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan perintah limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. This. Options Traders Apakah Harga Dalam Kesempatan Tertinggi ke-3 Dari Kecelakaan Swan039 039Black Dalam Sejarah Menurut definisi, harga di 39 angsa swan39 tidak mungkin, namun sementara VIX meluncur di dekat rekor terendah, profesional opsi tampaknya sangat khawatir tentang potensi Kejadian sisi ekor turun yang sangat besar. Seperti yang CBOE jelaskan, SKEW, dihitung dari harga opsi out-of-the-money SampP 500. SKEW biasanya berkisar antara 100 sampai 150. Nilai SKEW dari 100 berarti bahwa distribusi yang dirasakan dari pengembalian sampel SampP 500 adalah normal, dan kemungkinan pengembalian outlier diabaikan. Saat SKEW naik di atas 100, ekor kiri distribusi Sampp 500 memperoleh bobot lebih, dan probabilitas pengembalian outlier menjadi lebih signifikan. Seseorang dapat memperkirakan probabilitas ini dari nilai SKEW. Karena peningkatan risiko ekor yang dirasakan meningkatkan permintaan relatif untuk pemogokan yang rendah, kenaikan SKEW juga sesuai dengan keseluruhan kurva kurva volatilitas tersirat, yang akrab bagi pedagang opsi sebagai kuota kuota. Dengan SKEW di lebih dari 146, pasar hanya lebih takut mengalami keruntuhan dua kali dalam sejarah 27 tahun. Tentu saja, masing-masing dari dua kejadian tersebut melihat sebuah pasar merosot. Segera diikuti oleh meleleh yang menakjubkan dari para bankir global terkoordinasi. Dengan perintah Trump, akankah bankir sentral tersebut, yang dipimpin oleh The Fed, cukup menampung kali ini di sekitar Theres tidak kekurangan malapetaka dan gloomer. Setuju - berdasarkan everyting kecuali penawaran dan permintaan. Bukanlah malapetaka dan kesuraman jika Anda menganggap ini adalah penerusan terpanjang dan terlemah ke 3 dalam sejarah AS. Itu hanya longsor mencari kepingan salju terakhir yang ajaib ke darat. Kupu-kupu bertemu badai. Saya telah membaca artikel dari para ahli selama 8 tahun terakhir yang menjanjikan keruntuhan. Saya tidak mengatakan itu biasa, atau tidak bisa terjadi. Hanya saja ada sekte berlimpah orang yang menjual ketakutan porno. Matikan kalkun. Saya berada di akun ini tidak senang karena Gambar tidak dikenal sebagai Bald Eagle, tapi lebih mirip Turki. Kebenaran Turki adalah Perbandingan Burung yang jauh lebih terhormat, dan memiliki asli asli Amerika. Dia selain itu, meski sedikit bodoh, Burung Keberanian, dan tidak akan ragu untuk menyerang Grenadier dari Garda Inggris yang seharusnya mengira akan menyerang Farm Farm-nya dengan sebuah Coat merah menyala. Sebenarnya, Turd-in-Chief tidak bisa mendarat di Palm Springs karena cuaca buruk. Dia mendarat di Onterio, CA dan saya kira didorong oleh limo dan mudah-mudahan itu adalah ketidaknyamanan total baginya. Jadi Presidensi Donald Trump Acara Black Swan untuk Saham Pharma Saham farmasi, sejauh ini, bereaksi positif terhadap berita bahwa Donald Trump telah menaikkan Hillary Clinton menjadi Presiden ke-45 Amerika Serikat. Namun, kepresidenan Donald Trump sebenarnya adalah angsa hitam untuk industri multi-miliar ini. Berikut adalah 3 alasan mengapa. SUMBER IMAGE: FLICKR VIA PENGGUNAAN GARD SKIDMORE Alasan No. 1: Kemitraan Trans-Pasifik akan bermanfaat bagi raksasa farmasi Amerika Donald Trump adalah juara gagasan berani untuk menarik diri dari Kemitraan Trans-Pasifik (TPP). Sementara pergeseran dramatis dalam kebijakan perdagangan ini mungkin terdengar pro-Amerika, tidak diragukan lagi akan menyebabkan kerusakan serius pada prospek pertumbuhan perusahaan farmasi besar seperti Pfizer (NYSE: PFE) dan Gilead Sciences (NASDAQ: GILD) yang berbasis di Amerika Serikat. Inti masalahnya adalah TPP didirikan untuk membantu pembuat obat A. S. memperbaiki margin keuntungan mereka di luar negeri dengan meningkatkan masa pakai paten obat terlaris dan membuat harga obat lebih seragam di seluruh dunia. Meskipun evergreening paten dan harga obat yang sedikit lebih tinggi di seluruh dunia adalah dua isu yang telah menarik kemarahan para pendukung perawatan kesehatan global, prinsip inti TPP ini tidak diragukan lagi merupakan keuntungan besar bagi perusahaan farmasi A. S. Alasan No. 2: Pivot terhadap kebijakan perdagangan isolasionis akan berdampak negatif terhadap nilai tukar mata uang asing Kepresidenan Trump hampir pasti akan mendorong dolar A. S. ke atas terhadap mata uang utama dunia, dimana berdampak negatif terhadap nilai tukar mata uang asing. Bagaimanapun, bagian penting dari platform perdagangannya berpusat di seputar tarif baru, menegosiasi ulang kesepakatan perdagangan lama seperti NAFTA, dan upaya untuk memberi label pada China manipulator mata uang. Intinya adalah bahwa modal mungkin akan tersedot keluar dari pasar negara berkembang seperti China, mendorong nilai tukar yang tidak menguntungkan bagi perusahaan farmasi A. S. bergerak maju. Bagaimana masalah ini secara langsung mempengaruhi perusahaan farmasi Salah satu dari sedikit titik terang di laporan laba rugi Pfizer Q3 adalah perusahaan terus menguat di pasar negara berkembang. Pendapatan Essential Healthmakers Health, misalnya, meningkat 9 tahun dari tahun ke tahun di kuartal ketiga di pasar negara berkembang. Beralih ke Gilead, biotek blue-chip ini menghasilkan sekitar 7 dari total penjualan antivirusnya dari pasar global di luar Eropa dan Jepang. Angka tersebut bisa tumbuh secara substansial jika nilai tukar mata uang asing tetap stabil dan TPP diratifikasi. Namun, skenario pertumbuhan kemerahan sekarang nampaknya tidak sesuai meja. Isu besar adalah bahwa kenaikan dolar yang berasal dari kebijakan perdagangan isolasionis akan merugikan margin keuntungan perusahaan farmasi A. S.. Alasan No. 3: Obamacare sekarang dalam bahaya Dengan orang-orang Republik mengambil alih kedua rumah Kongres, Trump sekarang memiliki senjata politik - dan boleh dibilang, mandat - untuk membongkar Affordable Care Act, atau Obamacare. Apakah Anda setuju dengan Obamacare atau tidak, permata mahkota kepemimpinan Obamas ini bertepatan dengan sebuah rally yang belum pernah terjadi sebelumnya di antara saham biofarmasi secara keseluruhan, yang ditunjukkan oleh kenaikan 200 di iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NASDAQ: IBB): Untuk meningkatkan dramatis ini ke dalam konteks , IShares Nasdaq Biotechnology ETF benar-benar turun lebih dari 6 sejak awal hingga ACA menjadi undang-undang pada tanggal 23 Maret 2010: Take-home message Presidensi Donald Trump, bersama dengan Kongres Republikan, dapat mengeja bencana bagi perusahaan farmasi AS yang Mendapat keuntungan dari tingkat pertukaran yang menguntungkan dan dari cakupan asuransi yang lebih luas yang merupakan bagian tak terpisahkan dari Obamacare selama enam tahun terakhir. Katakan apa yang Anda inginkan tentang Obama, tapi tidak diragukan lagi bahwa industri farmasi berkembang di bawah pemerintahannya, terimakasih sedikit pun kepada Obamacare. Agar adil, administrasi Trump mungkin berusaha menangani masalah pajak yang beredar yang membuat perusahaan seperti Pfizer mencari suaka di luar negeri akhir-akhir ini. Meski begitu, sakit kepala pajak ini adalah masalah kecil dibandingkan dengan potensi angin ribut yang bisa diaduk dengan cara mencabik TPP dan dolar yang kuat. Itulah mengapa saya berencana untuk tetap berhati-hati dengan industri ini untuk saat ini - yaitu, sampai Trumps kebijakan aktual terbentuk. George Budwell memiliki saham iShares NASDAQ Biotechnology Index dan Pfizer. Motley Fool memiliki saham dan merekomendasikan Ilmu Gilead. Cobalah layanan buletin Foolish kami gratis selama 30 hari. Kami Orang bodoh mungkin tidak semua memiliki pendapat yang sama, tapi kami semua percaya bahwa dengan mempertimbangkan berbagai wawasan membuat kami menjadi investor yang lebih baik. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan informasi.